"Invierte donde conoces: Impact investors rediscover the power of 'place'", ImpactAlpha

Por Dennis Price 

Todo lo viejo vuelve a ser nuevo, incluida la noción de que los inversores tienen un papel que desempeñar en la creación de economías prósperas en sus propios patios traseros.

La "inversión basada en el lugar" está despegando. Desde el centro de Detroit y Chicago hasta comunidades de los Apalaches Centrales y la Nación Navajo, los inversores privados están recurriendo a líderes cívicos, fundaciones comunitarias y organizaciones locales sin ánimo de lucro para encontrar oportunidades de financiación de pequeñas empresas, escuelas, centros de salud e infraestructuras urbanas. El impacto previsto: empleos de calidad, viviendas asequibles y crecimiento integrador.

Cada modelo es un poco diferente. Un nuevo informe del Urban Institute, elaborado en colaboración con la Fundación MacArthur y Mission Investors Exchange, destaca cerca de dos docenas de modelos. inversión de impacto basada en el lugar en comunidades de todo el país. Cada semana surgen otras nuevas, como el anuncio el mes pasado de PhilaImpact, una colaboración entre la Philadelphia Foundation y el Reinvestment Fund.

En Minnesota, un grupo de fundaciones locales ha comprometió casi $20 millones de sus dotaciones a un fondo de renta fija gestionado por RBC Global Asset Management para invertir en viviendas asequibles y pequeñas empresas locales. El Minnesota Impact Investing Collaborative está dirigido por el Minnesota Council on Foundations e incluye a la McKnight Foundation, la Bush Foundation y el Otto Bremer Trust.

La Colaboración de Michigan ayuda a fundaciones locales ponen sus dotaciones para trabajar a través del fondo de inversión cotizado en bolsa Community Capital Management. El fondo destina inversiones de renta fija a viviendas asequibles, préstamos a pequeñas empresas e infraestructuras cívicas en la región. El Michigan Good Food Fund, una iniciativa independiente dotada con $30 millones, concedió $10,5 millones en préstamos a seis empresas de Michigan dedicadas a la alimentación sana. El fondo para una alimentación sana está respaldado por Capital Impact Partners, Fair Food Network, Michigan State University Center for Regional Food Systems y la Fundación W.K. Kellogg.

En el norte del estado de Nueva York, la Community Foundation for Greater Buffalo ha un fondo de inversión privado de $8 millones de euros. para inversiones de impacto específicas en el oeste de Nueva York. El fondo reúne a inversores filantrópicos y corporativos con particulares, y su objetivo es ofrecer rendimientos a precios de mercado mediante inversiones que van desde las startups sociales hasta los bonos de limpieza medioambiental. También se están creando redes de inversión de impacto en AustinSan Diego, Richmond y el estado de Virginia.

Las iniciativas de colaboración basadas en el lugar "pueden compensar los fallos del mercado, absorber el riesgo para los inversores o mitigarlo para los beneficiarios, y aportar un capital muy necesario a comunidades con escasa inversión donde los costes del capital suelen ser elevados", escriben Shena Ashley y Joycelyn Ovalle en el informe del Urban Institute. Las carteras locales diversificadas, dicen, "pueden desafiar la suposición de que la inversión local conlleva un mayor riesgo y que la diversificación sólo proviene de escalas geográficas amplias."

Muchas de estas iniciativas se exponen esta semana en la conferencia Mission Investors Exchange de Chicago. Al trabajar juntos, los socios locales afirman que han aumentado el número de operaciones susceptibles de inversión y reducido los costes de la diligencia debida y la asistencia técnica. El profundo conocimiento local también ayuda a mitigar riesgos y consecuencias imprevistas, como el desplazamiento de residentes y empresas locales.

Capital colaborativo

Matt Onek, de Mission Investors Exchange, afirma que la inversión de impacto basada en el lugar no es nueva. dijo a ImpactAlpha. "Pero el nivel de colaboración es cada vez más ambicioso".

En el suroeste, la Colorado Impact Initiative, creada por el Impact Finance Center, pretende crear un mercado estatal de inversión de impacto (y reproducir el modelo en otros estados). El Impact Finance Center se ha asociado con la Colorado Association of Funders, la Denver Foundation, Gary Community Investments y otros 30 miembros de la comunidad para facilitar más de 200 inversiones directas en Colorado, muchas de ellas realizadas por inversores de impacto por primera vez.

La New Mexico Impact Investing Collaborative, con sede en la Santa Fe Community Foundation, es impulsar la actividad de impacto ayudando a los financiadores a compartir la cartera de operaciones, la diligencia debida y la educación. Colaboración en inversiones Rainmakers está desplegando préstamos de desarrollo comunitario a comunidades indígenas de Nuevo México y Arizona. Confluence Philanthropy organizó el esfuerzo para aumentar la capacidad de inversión de los prestamistas regionales y las organizaciones nativas de desarrollo económico.

"La filantropía dispone de un conjunto completo de herramientas para que estas inversiones funcionen que otros inversores no tienen", afirmó Joohee Rand, responsable de inversiones de impacto de la Santa Fe Community Foundation, en la conferencia del MIE celebrada esta semana. Las pequeñas fundaciones, dice Rand, pueden aumentar su impacto a través de la inversión basada en el lugar "haciéndolo de una manera que aproveche la colaboración."

La New Hampshire Charitable Foundation ha reunido donaciones con una parte de su dotación para crear un fondo de inversión de impacto local. La fundación destinará al menos $11,6 millones a oportunidades de inversión local.

Productos locales

La iniciativa de Filadelfia muestra cómo puede crecer un ecosistema local de inversión de impacto. El año pasado, ImpactPHL Ventures $15 millones de instituciones locales y fondos de pensiones para sembrar empresas sociales en la región. El mes pasado, la Philadelphia Foundation y el Reinvestment Fund, una institución financiera de desarrollo comunitario con sede en Filadelfia, ha creado el Fondo PhilaImpact con $10 millones para financiar proyectos de impacto mensurable en Filadelfia. El fondo pretende demostrar el potencial sin explotar entre los fondos asesorados por donantes para inversiones locales.

Benefit Chicago, una colaboración del Chicago Community Trust, la John D. and Catherine T. MacArthur Foundation y Calvert Impact Capital, ha movilizado $95,5 millones de para organizaciones sin ánimo de lucro y empresas con sede en Chicago. Los fondos se recaudaron a través de los fondos asesorados por donantes del Trust, los propios activos de MacArthur y los pagarés de inversión comunitaria de Calvert, que permiten a particulares locales invertir tan sólo $20.

En Washington D.C., Enterprise Community Partners y la Washington Regional Association of Grantmakers también permiten a los inversores actuar a escala local. La colaboración ha recaudado $12 millones a través de Enterprise Community Impact Notes para la creación y conservación de viviendas asequibles.

Propeller, una aceleradora de empresas sociales de Nueva Orleans, se ha asociado con Living Cities y Foundation for Louisiana, para crear un fondo de préstamos de $1 millones para cubrir una carencia de capital circulante muy necesaria para las empresas locales, en particular para los fundadores de color.

Sin soluciones rápidas

Algunas comunidades tienen más capital que empresas invertibles. En la región central de los Apalaches, la Appalachia Funders Network, formada por 80 fundadores, está creando un fondo de capital mixto que satisface las necesidades de diversos inversores filantrópicos y privados para proporcionar capital paciente y flexible que ayude a reconstruir la economía en la región del carbón. Este esfuerzo está ayudando a la región a "pasar de una mentalidad de 'maldición de los recursos' a otra de 'somos invertibles'", afirma Stephanie Randolph, de la Appalachia Funders Network.

No todas las colaboraciones tienen éxito. Canopy 2.0 Pacífico Noroeste detallado sus primeras dificultades financieras en un estudio de caso, afirmando que probablemente creció demasiado y demasiado rápido, lo que ejerció presión sobre su modelo de negocio. Las dos docenas de fundaciones incluyen la Russell Family Foundation, la Meyer Memorial Trust y la Laird Norton Family Foundation, que comparten información de mercado, cartera de operaciones y diligencia debida, pero invierten individualmente y no a través de un vehículo de inversión común.

"Estos lugares y problemas son complejos", afirma Gladys Washington, de la Fundación Mary Reynolds Babcock, que concede subvenciones e invierte en lugares de los Apalaches centrales, Georgia, Carolina del Norte, Arkansas, Luisiana y Carolina del Sur. "Este trabajo requiere tiempo".